Kinh Bắc KBC vay nợ tăng mạnh năm 2025 áp lực tài chính gia tăng

Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc CTCP cho thấy bức tranh tài chính với nhiều biến động đáng chú ý khi vay nợ ngân hàng tăng mạnh và lượng tiền mặt sụt giảm đáng kể phản ánh chiến lược mở rộng đầu tư đi kèm áp lực tài chính ngày càng lớn

Vay nợ tăng nhanh đòn bẩy tài chính leo thang

Tại thời điểm cuối năm 2025 vay nợ ngân hàng của công ty mẹ KBC tăng khoảng 76% so với đầu năm trong khi số liệu hợp nhất cho thấy mức tăng lên tới 183%

Tổng giá trị vay nợ ngắn hạn và dài hạn hợp nhất đạt khoảng 28.638 tỷ đồng tương đương khoảng 41% tổng tài sản cho thấy mức đòn bẩy tài chính cao và phụ thuộc lớn vào nguồn vốn vay

Dòng tiền biến động mạnh

Một điểm đáng chú ý là lượng tiền mặt tại công ty mẹ giảm mạnh hơn 5.480 tỷ đồng xuống còn khoảng 299 tỷ đồng vào cuối năm 2025

Dù trên báo cáo hợp nhất lượng tiền có cải thiện nhưng mức tăng không đủ bù đắp tốc độ gia tăng của nợ vay điều này cho thấy áp lực dòng tiền vẫn hiện hữu đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều thách thức

Gia tăng tài sản đảm bảo cho các khoản vay

Để phục vụ nhu cầu vốn KBC đã liên tục sử dụng tài sản của các công ty con và bên liên quan làm tài sản đảm bảo

Đáng chú ý doanh nghiệp sử dụng tài sản hình thành trong tương lai của dự án tại Láng Hạ Hà Nội thuộc sở hữu của công ty con để đảm bảo nghĩa vụ trả nợ

Bên cạnh đó KBC cũng thế chấp cổ phần tại các công ty thành viên cũng như các dự án khu công nghiệp lớn như Phú Bình Thái Nguyên và Bình Giang Hải Phòng

Việc mở rộng tài sản đảm bảo cho thấy nhu cầu vay vốn lớn đồng thời phản ánh mức độ phụ thuộc vào nguồn tín dụng ngân hàng

Đẩy mạnh đầu tư vào hệ sinh thái doanh nghiệp

Trong năm 2025 KBC đã tăng mạnh vốn góp vào các công ty con với tổng giá trị gần 12.000 tỷ đồng nhằm mở rộng hệ sinh thái đầu tư

Các khoản đầu tư đáng chú ý bao gồm hơn 7.000 tỷ đồng vào công ty kinh doanh văn phòng và nhà xưởng cùng hàng nghìn tỷ đồng vào các đơn vị liên quan khác

Ngoài ra doanh nghiệp cũng tiếp tục rót vốn vào các dự án bất động sản và khu công nghiệp như Bắc Sông Cấm tại Hải Phòng

Chiến lược này nhằm gia tăng quỹ đất và năng lực phát triển dài hạn tuy nhiên cũng làm gia tăng nhu cầu vốn và áp lực tài chính trong ngắn hạn

Rủi ro tài chính cần theo dõi

Việc vay nợ tăng nhanh trong khi dòng tiền chưa ổn định có thể tạo ra rủi ro thanh khoản nếu thị trường không phục hồi như kỳ vọng

Đặc biệt việc sử dụng tài sản hình thành trong tương lai làm tài sản đảm bảo có thể làm gia tăng rủi ro nếu tiến độ dự án bị chậm hoặc hiệu quả khai thác không đạt kế hoạch

Ngoài ra việc thế chấp cổ phần tại các công ty con cũng có thể ảnh hưởng đến cấu trúc sở hữu nếu phát sinh nghĩa vụ tài chính không được đảm bảo

Kết luận

Năm 2025 đánh dấu giai đoạn mở rộng mạnh mẽ của KBC đi kèm với mức tăng trưởng vay nợ đáng kể và áp lực tài chính gia tăng trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động

Bài toán đặt ra cho doanh nghiệp trong thời gian tới là cân đối giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro tài chính đảm bảo dòng tiền ổn định và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn để duy trì sự phát triển bền vững