CEO Group lãi tăng hơn 67% nhưng dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm gần 380 tỷ đồng

CEO Group vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026 với kết quả lợi nhuận tăng trưởng khá tích cực. Trong 3 tháng đầu năm, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 432,5 tỷ đồng, tăng 32,5% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng cung cấp dịch vụ, trong khi doanh thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản có xu hướng giảm nhẹ. Nhờ biên lợi nhuận cải thiện, lợi nhuận gộp trong kỳ đạt 145,4 tỷ đồng, tăng 66,3% so với cùng kỳ.

Điểm sáng lớn nhất trong kỳ đến từ hoạt động tài chính khi doanh thu tài chính đạt 31,3 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ. Khoản thu này chủ yếu đến từ lãi tiền gửi, cho vay và phát sinh thêm lợi nhuận từ hoạt động thoái vốn tại công ty con, qua đó đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh chung. Sau khi trừ toàn bộ chi phí và nghĩa vụ thuế, CEO Group ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 94 tỷ đồng, tăng 67,6% so với quý I/2025.

Tuy nhiên phía sau mức tăng trưởng lợi nhuận khá tích cực, áp lực dòng tiền vẫn là vấn đề đáng chú ý. Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp tiếp tục âm 379,6 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc gia tăng các khoản phải thu và thực hiện trả nợ vay trong kỳ. Đây là tín hiệu cho thấy lợi nhuận kế toán tăng nhưng dòng tiền thực thu từ hoạt động cốt lõi vẫn chưa thực sự ổn định.

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của CEO Group đạt 8.880 tỷ đồng. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm hơn 4.595 tỷ đồng. Các khoản phải thu ngắn hạn tăng mạnh lên 1.723 tỷ đồng, tương đương tăng khoảng 25% so với đầu năm, cho thấy doanh nghiệp đang ghi nhận lượng vốn bị chiếm dụng lớn hơn.

Hàng tồn kho tại thời điểm cuối quý ở mức 1.474 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm. Trong cơ cấu tồn kho, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang chiếm tỷ trọng áp đảo với hơn 1.430 tỷ đồng, tương đương hơn 97% tổng tồn kho. Ngoài ra, chi phí xây dựng cơ bản dở dang thuộc tài sản dài hạn cũng đạt hơn 1.431 tỷ đồng. Như vậy tổng giá trị các khoản liên quan đến dự án đang triển khai và tồn kho của doanh nghiệp đang ở mức gần 2.905 tỷ đồng, chiếm khoảng 32,7% tổng tài sản.

Về cơ cấu nguồn vốn, vốn chủ sở hữu của CEO Group đạt 6.537 tỷ đồng, chiếm hơn 73% tổng nguồn vốn, cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì nền tảng vốn khá an toàn. Tổng nợ phải trả ở mức 2.342 tỷ đồng, trong đó dư nợ vay tài chính chỉ khoảng 675 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với nhiều doanh nghiệp cùng ngành.

Một diễn biến đáng chú ý khác là cổ đông lớn của doanh nghiệp là Công ty TNHH Thương mại và Đầu tư Trường Thuận liên tục bán ra cổ phiếu CEO trong tháng 4/2026. Chỉ trong hai phiên giao dịch liên tiếp, doanh nghiệp này đã bán tổng cộng 9 triệu cổ phiếu CEO, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu từ 7,91% xuống còn 6,67%.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu CEO hiện giao dịch quanh vùng 17.000 đồng/cổ phiếu, giảm khoảng 50% so với vùng đỉnh ngắn hạn thiết lập vào cuối năm 2025. Diễn biến này phản ánh sự thận trọng của thị trường trước áp lực dòng tiền và khả năng chuyển hóa quỹ dự án thành doanh thu thực tế trong thời gian tới.

CEO Group hiện hoạt động trong nhiều lĩnh vực như bất động sản, nghỉ dưỡng, xây dựng, khách sạn và giáo dục, với các dự án nổi bật như Sonasea Villas & Resort Phú Quốc cùng nhiều quỹ đất tại Hà Nội và các địa phương du lịch trọng điểm.