Sài Gòn Phú Minh lỗ 3 năm liên tiếp, gần 500 tỷ trái phiếu đáo hạn

CTCP Sài Gòn Phú Minh, doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái bất động sản Kiến Á, tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh kém khả quan khi báo lỗ trong năm 2025. Đây là năm thứ ba liên tiếp doanh nghiệp thua lỗ, trong bối cảnh gần 500 tỷ đồng trái phiếu dự kiến sẽ đáo hạn trong năm 2026, tạo áp lực tài chính đáng kể.

Chuỗi thua lỗ kéo dài ba năm

Theo báo cáo tài chính công bố, trong năm 2025, Sài Gòn Phú Minh ghi nhận lỗ sau thuế khoảng 436 triệu đồng.

Trước đó, doanh nghiệp cũng ghi nhận:

Lỗ 415 triệu đồng trong năm 2023

Lỗ 545 triệu đồng trong năm 2024

Dù mức lỗ không quá lớn so với quy mô vốn, nhưng việc thua lỗ liên tiếp trong ba năm cho thấy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt.

Vốn chủ sở hữu gần 569 tỷ đồng

Tính đến 31/12/2025, tổng vốn chủ sở hữu của Sài Gòn Phú Minh đạt khoảng 568,7 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với đầu năm.

Trong cơ cấu vốn:

Vốn đầu tư của chủ sở hữu: 525 tỷ đồng

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối: khoảng 43,7 tỷ đồng

Quy mô vốn của doanh nghiệp vẫn giữ ở mức ổn định, tuy nhiên hiệu quả hoạt động kinh doanh chưa có sự cải thiện đáng kể.

Tổng nợ hơn 1.170 tỷ đồng

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng nợ phải trả của Sài Gòn Phú Minh đạt 1.173 tỷ đồng, tăng gần 63 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong đó:

Khoản nợ từ trái phiếu: 492,5 tỷ đồng

Các khoản phải trả khác: hơn 680 tỷ đồng

Cơ cấu nợ khác bao gồm:

Nợ ngắn hạn: khoảng 134,6 tỷ đồng

Nợ dài hạn: khoảng 546 tỷ đồng

Gần 500 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong năm 2026

Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Sài Gòn Phú Minh hiện đang lưu hành hai lô trái phiếu với tổng giá trị gần 500 tỷ đồng.

Lô trái phiếu lớn nhất 440 tỷ đồng

Lô trái phiếu lớn nhất có mã SPJCH2126001:

Giá trị phát hành: 440 tỷ đồng

Ngày phát hành: 13/04/2021

Kỳ hạn: 5 năm

Lãi suất: 11,25%/năm

Ngày đáo hạn: 13/04/2026

Nguồn vốn từ đợt phát hành trái phiếu này được sử dụng để bổ sung vốn cho dự án Lavila 5 – một khu chung cư cao tầng kết hợp thương mại, dịch vụ và văn phòng tại TP.HCM.

Tài sản bảo đảm của lô trái phiếu bao gồm:

Quyền sử dụng đất tại phường Cát Lái và xã Phước Kiển (TP.HCM)

Một số tài sản gắn liền với đất của các cá nhân và doanh nghiệp liên quan trong hệ sinh thái

Hợp đồng tiền gửi trị giá 15,3 tỷ đồng tại HDBank

Tổng giá trị tài sản bảo đảm được định giá khoảng 583,5 tỷ đồng.

Hiện HDBank là trái chủ duy nhất của lô trái phiếu này, trong khi CTCP Chứng khoán HDB tham gia thu xếp phát hành.

Lô trái phiếu thứ hai hơn 53 tỷ đồng

Ngoài lô trái phiếu trên, doanh nghiệp còn phát hành lô trái phiếu SPJCH2126002 với:

Giá trị: 53,3 tỷ đồng

Kỳ hạn: 60 tháng

Hoàn tất phát hành: 04/01/2022

Ngày đáo hạn dự kiến: 27/12/2026

Như vậy, trong năm 2026, Sài Gòn Phú Minh sẽ phải đối mặt với áp lực thanh toán gần 500 tỷ đồng trái phiếu.

Doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Kiến Á

CTCP Sài Gòn Phú Minh được thành lập vào tháng 8/2014, hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản.

Trụ sở doanh nghiệp đặt tại tòa nhà Imperia, phường Bình Trưng, TP.HCM và được biết đến là thành viên trong hệ sinh thái của CTCP Kiến Á – một nhà phát triển bất động sản có nhiều dự án tại TP.HCM.

Trong quá khứ, nhóm Kiến Á đã phát triển nhiều dự án nhà ở như:

Khu dân cư Vĩnh Phước

Chuỗi nhà phố Citibella

Các dự án mang thương hiệu Lavila

Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn còn nhiều khó khăn, việc doanh nghiệp thành viên liên tiếp thua lỗ và phải đối mặt áp lực trái phiếu lớn trong năm 2026 đang đặt ra bài toán tài chính đáng chú ý đối với Sài Gòn Phú Minh cũng như hệ sinh thái Kiến Á.